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醫藥十三五規劃望本月發布力挺行業創新

　　從權威渠道獲悉，醫藥行業“十三五”規劃已完成最后簽字，應該不晚于本月底前發布。規劃中還包括眾多業界關注的內容，比如鼓勵創新，將已上市的創新藥優先列入醫保目錄；通過提升標準引導制藥企業走國際化道路；“三醫”（醫療、醫保、醫藥）聯動綜合改革；提升生物醫藥產業發展重要性以及激發企業家熱情等。而作為規劃“抓手”的一批重大政策、重大工程、重大項目等，目前也已紛紛“就位”。

　　據經濟參考報4月20日消息，近日舉辦的第二十九屆中國醫藥產業發展高峰論壇上，國家工信部消費工業品司副司長吳海東表示，在即將公布的規劃中，一些過往政策的調整和對產業創新能力的提升都將發生明顯的變化，醫療保險也將進一步提高和完善保障能力。

　　國家“十三五”規劃綱要明確，要健全醫療保險穩定可持續籌資和報銷比例調整機制，完善醫保繳費參保政策；改革醫保管理和支付方式，合理控制醫療費用，實現醫保基金可持續平衡；鼓勵發展補充醫療保險和商業健康保險等。

　　興業證券認為，下階段板塊將以“跟政策，求創新”為主線尋找結構性機會。今年政策層面不確定性增加，如“三明模式”可能推廣對處方藥的預期和估值構成壓力。但另一方面，近期醫改重磅政策頻出，無論是處方外流、分級診療、康復、短缺藥品均有積極政策落地。從政策層面選擇未來趨勢向上的子行業和個股，是下階段的主要方向。

　　 “大醫改”相關主題依然是貫穿全年的主線：這其中市場認知最快，關注度最高的便是近期持續推薦的醫藥分家、處方外流主線。無論是國家層面16年的醫改重點規劃還是各地的積極試點，處方外流已是大勢所趨。全國性“分銷+零售”雙龍頭（如國藥一致、上海醫藥）、區域性雙龍頭（如九州通、華東醫藥、新華制藥、英特藥業、人民同泰）都將獲得業務增量，而從長期來看，連鎖藥店龍頭企業（一心堂、老百姓、益豐藥房）也將受益。此外在醫療服務領域，國家在分級診療方面的政策支持可謂并不遜色與醫藥分家。對應的第三方檢測（迪安診斷）、第三方影像（華潤萬東）、康復醫療（澳洋科技）等有望受益。

　　 “新技術、新模式”有望反復活躍：隨著創業板的反彈，包括基因測序、細胞治療、液態活檢等相關標的再度活躍。雖然其估值不低，但經過Q1的大幅下跌后系統性風險可控，后續有望反復活躍（關注新開源、麗珠集團、安科生物、北陸藥業等公司）。而在新模式方面，以醫美、輔助生殖、高端養老等為代表的高端醫療服務，和以互聯網醫療、醫生集團等為代表的新業態發展也是方興未艾，建議投資者保持關注。

　　季報期業績良好的公司仍是價值首選：一季報期間一些長期邏輯向好（如創新藥、高壁壘仿制藥、國際化、生物藥、醫療服務等）的細分領域龍頭依然值得價值投資者作為底倉長期配置，關注恒瑞醫藥、愛爾眼科、華東醫藥、長春高新、通化東寶、麗珠集團、華蘭生物）、京新藥業等標的。